台海戰或和 國際期貨開賭盤

中國時報 2007.04.28　

劉屏/華盛頓廿七日電

    以「台海和戰」為期貨，下注 買賣？的確，國際上已經有人把「台海和戰」作為標的 商品，供人叫價買賣。雖然不像一般 期貨交易以穀物、 能源、外匯、股價指數等為對象，但 交易方式完全比照期貨交易進行。

    總部設在愛爾蘭的intrade.com從三月廿一日起，把「台海和戰」設為交易標的商品，供顧客在網上交易，以美元為交易貨幣，以美金十元為計算單位，定為一百點。項目名稱是「 中國公然對 台灣動武」，共設了四個時間點，分別是「二○○七年十二月卅一日」、「二○○八年十二月卅一日」、「二○○九年十二月卅一日」、以及「二○一○年十二月卅一日」。

    四個時間點 買賣任君選擇

    對這個標的商品有興趣，或者更確切地說，覺得這個標的商品有利可圖者，可以根據各種 資訊，預判得失，自由下單。如果以「二○○七年十二月卅一日」為例，截稿時的買進（bid）價格是二點七點，即美金二角七分； 賣出（ask）價格是三點九點，即美金三角九分。買進、 賣出，是以intrade這個中介商為主格。

    也就是說，投資人甲如果認為中共可能在今年年底以前對台動武，可用美金三角九分（相當於新台幣十三元）的價格下單，即獲得一百點。在今年十二月卅一日之前任何時刻，包括當天在內，只要中共對台動武，甲的一百點即可兌現，獲得美金十元（相當於新台幣三百卅餘元）， 獲利達廿五點六倍之鉅。反之，則全部付諸東流。

    錯估台海情勢 投資變廢紙

    intrade的買進價格二點七點，意思是，如果投資人乙認為，今年年底前，兩岸不可能開戰，可以「賣出」（儘管他手中什麼也沒有，即「賣空」之謂）一百點給intrade，價格為美金二角七分。等到年底，果然兩岸和平依舊，乙等於以二角七分的價格賣了一張毫無成本的廢紙，也就是賺了美金二角七分。

    反之，如果兩岸開戰，乙必須為錯誤付出代價，這個代價是九十七點三點（100-2.7=97.3），也就是美金九元七角三分。

    二○一○年後 成交數居多

    這種投資方式，讓投資人在面對混沌不時的局勢時，有了新的選擇。因為，如果解放軍掀起全面攻勢，台股必將應聲而倒。然而如果國軍以寡擊眾，美、日聯軍及時趕到，則 台股勢將氣勢如虹，加上跌深反彈，很可能全面大漲。這是兩種截然相反的可能性，令投資人左右為難。這時，傳統的 股票操作工具不敷使用，投資人需要的是一種「不論 股市大漲大跌，我都可獲利」的 工具，在這種情況下，以「台海和戰」為標的商品就成為另一種選擇。

    至截稿時止，「二○○七年底以前開戰」的買進、賣出價格分別是二點七、三點九，成交筆數為五十八筆；二○○八年的買進、賣出價格分別為六點九、九點零，成交筆數為四筆；二○○九年為十四點一、十七點四，尚無成交筆數；二○一○年為廿二點零、廿六點五，成交筆數為二○二筆。

    換言之，今年已過三分之一，兩岸出現戰火的機率看來不大，所以投資人下單的意願和金額也不高。明年北京辦奧運，中共動武的機率依然不高，所以成交筆數、金額也不大。但是隨著時間加長，變數加多，也許就有愈來愈多的投資人躍躍欲試了。